腾讯率领的一伍海外雇佣兵小队正在陆续加入战场。

日前，由光子工作室研发 ，SQUARE ENIX授权的《最终幻想14：水晶世界》上线 。水面之下
，还有来自育碧的《彩虹六号手游》《刺客信条手游》（代号Jade）与卡普空的《怪物猎人：旅人》蓄势待发
。

扎堆的海外成熟IP，表明腾讯偏向战略的游戏投资步入“甜蜜区 ”。更重要的是 ，这些产品在形式上并非过去我们常见的代理引进
，而是只取IP一瓢，以自研或合作的形式开发 。

限于游戏“出版物”的特性 ，海外游戏公司要想分到国内市场这个蛋糕
，不得不通过投资 、合资的方式寻找代理商进入国内
。或是网易独吃暴雪代理的“名牌效应
”，或是为腾讯在移动游戏榜单上大多数自研长青产品所“迷惑” ，于外界看，网易都是相对腾讯更为依赖代理的游戏厂商。

回溯PC时代
，腾讯自轻度的休闲游戏转向重度游戏领域，便得益于《DNF》《英雄联盟》等代理产品 。在移动游戏大盘快速增长的2021年 ，腾讯发行的20余款游戏中
，足足20款是代理游戏。

前后的差异，折射出腾讯游戏的重大转变：过去数年自研的补强 ，让其得以在管线上呈现去代理化的倾向
，但大量自研产能却一定程度上为海外IP所绑定
。还需注意的是，近年来 ，腾讯在自有IP的衍生开发上进度缓慢：《星之破晓》折戟
，《王者荣耀：世界》难产，工业化产能更多被投入到了合作项目上。

从某种角度来说 ，腾讯战投的“甜蜜区 ”实际上也是产品的深水区 。

腾讯需要在这个新陈代谢趋缓的市场
，依靠海外IP确保项目的成功率与长青可能
。这些项目亦是腾讯扩大游戏战投版图的重要砝码，毕竟像育碧这般把自己玩到“被抄底
”的游戏大厂仅此一家。

根据单兵作战能力 ，常规雇佣兵作战存在两种战法：“炮灰”或尖刀 。腾讯这伍小队中排头接受市场检验的《最终幻想14：水晶世界》（下称《水晶世界》）有可能是前者
。

题材上，《水晶世界》是10年前叱咤风云而今却持续萎缩的MMORPG（多人在线角色扮演）。据《2024中国游戏产业报告》
，角色扮演类游戏占海外市场总收入10.37%，较2023年下降5.6% 。海内外市场虽有消费习惯差异 ，但也足以反映品类的弱势地位
。

反映到产品上
，《水晶世界》不删档上线后一个月，其便自最初登顶iOS免费榜沦落到跌出榜外 ，截至发稿前在角色扮演榜排第53名——本身品类的市场空间便不算大
，有限的水位下，端游移植的情怀与IP加持似乎也没能起到应有的效果。

究其原因在于 ，《水晶世界》是一款在职业养成与玩家操作上做出移动轻量化适配的基础上
，几乎完全移植端游核心玩法的游戏 。

《水晶世界》前身端游本就是能与《魔兽世界》一争短长的传统MMO，以长时间的沉浸剧情体验
、多人配合副本作战见长
。即使适配移动端做了自动寻路、地图导引等优化 ，在端游时期便被玩家们戏称“通马桶 ”的冗长主线还是天然与碎片化时间相悖。

我们了解到
，目前活跃在以NGA板块为代表的玩家社区中的绝大多数，都是回流的端游玩家 。据称 ，在职业战斗改动堪称“换头手术级别
”的情况下，《水晶世界》的副本挑战仍具备一定难度。在端游玩家看来
，“宝宝巴士”的副本机制足以劝退新人玩家，新人的表现也让回流玩家上火
。

或因如此 ，《水晶世界》也逃不了移动MMO相对严峻的转化留存付费的三层漏斗。回流玩家两个星期就能通完主线完成养成目标
，新人玩家却在这一过程中持续流失 。如此境遇，非光子或IP之过——品类限制了水位 ，过重的玩法强化了漏斗效应
。

不过
，在接近腾讯人士叶超（化名）看来，光子对《水晶世界》的运营情况早有预期。早在2024年腾讯便发行过相似的西幻题材MMO《塔瑞斯世界》 ，而今同样“泯然众人 ”
，《水晶世界》虽有端游情怀，但在更多体现下载量的免费榜上 ，两者的运营模型相近 。

“只要不是寒暑两个档期
，谁家新游都能靠宣发拱上免费榜首待两天
”，叶超说 ，“《水晶世界》的重要任务是摸索低ARPU的商业模型下长线运营与盈利的可能性
。”

我们注意到，相较端游
，《水晶世界》取消了最核心的点卡付费，并在端游免费制作外观的基础上 ，增设了玩家间自由交易与腾讯最驾轻就熟的付费外观体系。这意味着其内购商城难免遭遇免费外观的挤压
，项目盈利压力不小，却无需在玩家层面担心运营长青 。

实际上 ，从《水晶世界》挑选端游早期的2.0版本作为移植对象
，我们也能看出光子对这个项目的审慎
。与《魔兽世界怀旧服》一般，“古早滤镜 ”对80 、90后圈层杀伤力巨大。

“《水晶世界》和其他国产MMO比简直是股清流 ，只怕腾讯因为赚不到钱停服
”
，一位回流的老玩家说 。

《水晶世界》的战斗已经打响，更长的“雇佣兵”与本部协同战线还有待腾讯铺开
。与前者不同的是 ，余下的产品多数没有参考的坐标系。

在业内看来
，腾讯相对缺乏MMO基因 。但10余年前“生不逢时 ”，于移动化转型大潮中打响名头的《天刀》与多年来合作发行的多款MMO手游如《万王之王3》等 ，均为腾讯带来了对品类的深刻认知。另一方面，《水晶世界》本身便有相当硬核的基础设计
，除了轻量化，研发工作更多是对端游的“像素级复刻”
。

相比之下 ，除了腾讯自身擅长的射击竞技产品《彩虹六号》外
，承接《Jade》与《怪物猎人：旅人》（下称《旅人》）的IP合作开发便显得颇为棘手——如何在既有开放世界框架基础上增添多人元素保障DAU良性增长，以及设计内购付费。

以《旅人》为例 ，其IP的诞生便是切中了彼时的日本市场的家用主机的市场空白 。在同质化的“乱斗
”题材多人PVP中
，《怪物猎人》凭借“共斗”这个时下以多人PVE为定位的玩法一炮打响，4人“狩猎小队 ”形式贴合当时的服务器规模与网络环境 ，却也是玩法开发的“枷锁
”
。

卡普空迭代多年的任务-讨伐-强化装备链路与四人联机的“祖宗之法”不可变
，留给天美放手施为的空间也就没多少了。我们了解到的是，腾讯方面希望在前述核心玩法的基础上 ，为《旅人》增添时下颇为火热的SOC（生存建造）元素
，付费设计也围绕其展开 。

不得不提的是去年初大爆到带火个人云服务器的《幻兽帕鲁》，生存建造与开放世界探索天然适配 ，论证了品类融合的可行性
。

商业化设计上，腾讯也有出自光子的《黎明觉醒：生机》打头阵——回溯品类历史
，SOC概念本就是腾讯于2019年为前者立项时提出。目前，其在商业化追求下业已演变成另类的MMO ，引导玩家在外观上“争奇斗艳 ”与数值上异步竞争
，从而撬动付费需求 。

业内人士表示，天美在开发《旅人》过程中 ，以“空降兵
”形式抽调不同工作室人员参与
。这部分应该覆盖SOC与付费设计
，目前面向社招的岗位以战斗策划
、美术为主。

《Jade》的设计难度同样不低 。育碧一度为多个《刺客信条》IP提供的联机玩法，却仅限于服务 ，难以延伸至内购付费
，以至于在公司运营艰难时，因服务器成本问题而不得不关闭《兄弟会》的联机服务
。幸运的是 ，育碧给了腾讯一个“帮扶”的机会
，让其可以在项目中占据主导。

据悉，前述项目在2021年前后上马 ，迄今已有4年有余 。除了不得不投身二次元而造成的产能挤压，主机移植手游的探索亦是拖慢项目进度的主要因素。

做移动化的减法
，腾讯得心应手
。做商业化的加法同时保障“原汁原味 ”的体验，才是挑战所在。事实上 ，这也是腾讯与这些主机IP合作的最大锚点 。这无关于产能
，更多在于主策对商业模型与底层设计的思考
。

纵览国内游戏厂商，腾讯无疑是其中投资版图最大也是最复杂的一个 ，而“雇佣兵
”IP则是腾讯十余年海外投资的良性产物。

2021年是一道重要分水岭
，于此之前的海外投资战略集中于锁定国内发行权或整合进WeGame，于此之后的战略目的则更多在于通过投资标的的“传帮带” ，“引渡 ”成熟的工业化流程补强自研 。从这个角度看
，或许《原神》带来的冲击更多在于产能焦虑，而非二次元这个品类
。

对应到组织上 ，是2021年IEG发动的组织调整
，撤销多个产品部、团队与支持部门，同时大改发行线：天美 、光子等头部工作室“自研自发
” ，为深度合作公司设立发行线与合作部。

一言蔽之，即收缩精简过去占据流量高地时繁重的代理线——自研要自发
，合作专门发，大发行收缩成小发行 。

发行是一角 ，管线是冰山
。精简发行并提高专业性
，根本上说是服务更聚焦于少数具备头部可能的管线，与产能同频。

由此来看 ，海外合作项目反倒成了同期宣布立项的自研项目的练兵场
，以光子为例，其自研MMO《代号：致金庸》迄今仅有几支PV流出；《雪中悍刀行》手游于今年3月收获版号 ，据日前流出的物料与测试邀请
，品类已自纯粹的MMO修改为动作撤离（类塔科夫），而《水晶世界》已经投入市场接受检验 。

值得注意的是 ，“雇佣兵”加入战场不止充盈了管线
，还为本土保留了更多有生力量
。如“自研自发 ”模式下的发行团队获益于代理的“缩编”，可以将更多精力投入到老产品的运营。

以《王者荣耀》为例 ，其日前在小红书上线了女性向的社区共创策划《心动的王者》，以“英雄池变男友池
”征集社区同人创作 。其作为轻量化的IP开发
，本质上是尝试自乙女方向补充IP的叙事角度，扩大IP影响。

《王者荣耀》诞生之初 ，为了快速打开市场认知而采用历史人物作为英雄
，限制了IP本身的叙事空间
。《英雄联盟》玩家或多或少愿意了解德玛西亚、诺克萨斯等城邦，《王者荣耀》玩家却对稷下学宫不感冒——前者是可以无限延展的架空世界 ，后者是二创后的产物
，叙事空间狭小。

据悉，《王者荣耀：世界》即将开启新一轮玩家测试 。自前几轮测试来看 ，剧情缺乏沉浸是玩家们的普遍反馈
。

或许IP的叙事能力才是《王者荣耀》衍生开发的最大限制
，当IP影响力不足时，产品的成功率便极为依赖玩法创新 ，这显然不是腾讯擅长的地方。例如与《永劫无间》一度生出龃龉的《星之破晓》被毫不留情砍掉
，便是腾讯不愿犯错的注脚 。

老产品要修复营收，更要依赖长青打造IP
。“雇佣兵”IP则背负运营与商业化两重压力 ，直接影响腾讯在海外的资本扩张。

端水怕不平，越来越审慎的腾讯没有FOMO
，只有FOMM（fear of making mistakes），不怕错过 ，只怕犯错 。

本文来自微信公众号“guangzi0088 ”（ID：TMTweb）
，作者：吴坤谚，编辑：吴先之 ，36氪经授权发布
。

该文观点仅代表作者本人
，36氪平台仅提供信息存储空间服务。

要成为“中产跑鞋
”，索康尼有些急 ，但先别急 。

聚焦全球优秀创业者
，项目融资率接近97%，领跑行业

腾讯率领的一伍海外雇佣兵小队正在陆续加入战场
。

日前 ，由光子工作室研发
，SQUARE ENIX授权的《最终幻想14：水晶世界》上线。水面之下，还有来自育碧的《彩虹六号手游》《刺客信条手游》（代号Jade）与卡普空的《怪物猎人：旅人》蓄势待发 。

扎堆的海外成熟IP ，表明腾讯偏向战略的游戏投资步入“甜蜜区”。更重要的是，这些产品在形式上并非过去我们常见的代理引进
，而是只取IP一瓢，以自研或合作的形式开发
。

限于游戏“出版物 ”的特性 ，海外游戏公司要想分到国内市场这个蛋糕
，不得不通过投资
、合资的方式寻找代理商进入国内。或是网易独吃暴雪代理的“名牌效应
”，或是为腾讯在移动游戏榜单上大多数自研长青产品所“迷惑” ，于外界看
，网易都是相对腾讯更为依赖代理的游戏厂商 。

回溯PC时代，腾讯自轻度的休闲游戏转向重度游戏领域 ，便得益于《DNF》《英雄联盟》等代理产品
。在移动游戏大盘快速增长的2021年
，腾讯发行的20余款游戏中，足足20款是代理游戏。

前后的差异 ，折射出腾讯游戏的重大转变：过去数年自研的补强
，让其得以在管线上呈现去代理化的倾向，但大量自研产能却一定程度上为海外IP所绑定 。还需注意的是 ，近年来，腾讯在自有IP的衍生开发上进度缓慢：《星之破晓》折戟
，《王者荣耀：世界》难产，工业化产能更多被投入到了合作项目上
。

从某种角度来说 ，腾讯战投的“甜蜜区 ”实际上也是产品的深水区。

腾讯需要在这个新陈代谢趋缓的市场
，依靠海外IP确保项目的成功率与长青可能 。这些项目亦是腾讯扩大游戏战投版图的重要砝码，毕竟像育碧这般把自己玩到“被抄底
”的游戏大厂仅此一家
。

根据单兵作战能力 ，常规雇佣兵作战存在两种战法：“炮灰”或尖刀。腾讯这伍小队中排头接受市场检验的《最终幻想14：水晶世界》（下称《水晶世界》）有可能是前者 。

题材上
，《水晶世界》是10年前叱咤风云而今却持续萎缩的MMORPG（多人在线角色扮演）
。据《2024中国游戏产业报告》，角色扮演类游戏占海外市场总收入10.37% ，较2023年下降5.6%。海内外市场虽有消费习惯差异
，但也足以反映品类的弱势地位 。

反映到产品上，《水晶世界》不删档上线后一个月 ，其便自最初登顶iOS免费榜沦落到跌出榜外
，截至发稿前在角色扮演榜排第53名——本身品类的市场空间便不算大，有限的水位下 ，端游移植的情怀与IP加持似乎也没能起到应有的效果。

究其原因在于，《水晶世界》是一款在职业养成与玩家操作上做出移动轻量化适配的基础上
，几乎完全移植端游核心玩法的游戏
。

《水晶世界》前身端游本就是能与《魔兽世界》一争短长的传统MMO，以长时间的沉浸剧情体验、多人配合副本作战见长。即使适配移动端做了自动寻路 、地图导引等优化 ，在端游时期便被玩家们戏称“通马桶 ”的冗长主线还是天然与碎片化时间相悖 。

我们了解到
，目前活跃在以NGA板块为代表的玩家社区中的绝大多数，都是回流的端游玩家
。据称 ，在职业战斗改动堪称“换头手术级别
”的情况下
，《水晶世界》的副本挑战仍具备一定难度。在端游玩家看来，“宝宝巴士”的副本机制足以劝退新人玩家 ，新人的表现也让回流玩家上火 。

或因如此
，《水晶世界》也逃不了移动MMO相对严峻的转化留存付费的三层漏斗
。回流玩家两个星期就能通完主线完成养成目标，新人玩家却在这一过程中持续流失。如此境遇 ，非光子或IP之过——品类限制了水位
，过重的玩法强化了漏斗效应 。

不过，在接近腾讯人士叶超（化名）看来 ，光子对《水晶世界》的运营情况早有预期
。早在2024年腾讯便发行过相似的西幻题材MMO《塔瑞斯世界》，而今同样“泯然众人 ”
，《水晶世界》虽有端游情怀，但在更多体现下载量的免费榜上 ，两者的运营模型相近。

“只要不是寒暑两个档期
，谁家新游都能靠宣发拱上免费榜首待两天”，叶超说 ，“《水晶世界》的重要任务是摸索低ARPU的商业模型下长线运营与盈利的可能性 。
”

我们注意到
，相较端游，《水晶世界》取消了最核心的点卡付费 ，并在端游免费制作外观的基础上
，增设了玩家间自由交易与腾讯最驾轻就熟的付费外观体系
。这意味着其内购商城难免遭遇免费外观的挤压，项目盈利压力不小 ，却无需在玩家层面担心运营长青。

实际上
，从《水晶世界》挑选端游早期的2.0版本作为移植对象，我们也能看出光子对这个项目的审慎 。与《魔兽世界怀旧服》一般 ，“古早滤镜”对80
、90后圈层杀伤力巨大。

“《水晶世界》和其他国产MMO比简直是股清流，只怕腾讯因为赚不到钱停服 ”
，一位回流的老玩家说
。

《水晶世界》的战斗已经打响，更长的“雇佣兵
”与本部协同战线还有待腾讯铺开。与前者不同的是 ，余下的产品多数没有参考的坐标系 。

在业内看来
，腾讯相对缺乏MMO基因
。但10余年前“生不逢时”，于移动化转型大潮中打响名头的《天刀》与多年来合作发行的多款MMO手游如《万王之王3》等 ，均为腾讯带来了对品类的深刻认知。另一方面
，《水晶世界》本身便有相当硬核的基础设计，除了轻量化 ，研发工作更多是对端游的“像素级复刻 ” 。

相比之下
，除了腾讯自身擅长的射击竞技产品《彩虹六号》外，承接《Jade》与《怪物猎人：旅人》（下称《旅人》）的IP合作开发便显得颇为棘手——如何在既有开放世界框架基础上增添多人元素保障DAU良性增长 ，以及设计内购付费
。

以《旅人》为例
，其IP的诞生便是切中了彼时的日本市场的家用主机的市场空白。在同质化的“乱斗
”题材多人PVP中，《怪物猎人》凭借“共斗”这个时下以多人PVE为定位的玩法一炮打响 ，4人“狩猎小队 ”形式贴合当时的服务器规模与网络环境，却也是玩法开发的“枷锁
” 。

卡普空迭代多年的任务-讨伐-强化装备链路与四人联机的“祖宗之法”不可变
，留给天美放手施为的空间也就没多少了
。我们了解到的是，腾讯方面希望在前述核心玩法的基础上 ，为《旅人》增添时下颇为火热的SOC（生存建造）元素
，付费设计也围绕其展开。

不得不提的是去年初大爆到带火个人云服务器的《幻兽帕鲁》，生存建造与开放世界探索天然适配 ，论证了品类融合的可行性 。

商业化设计上
，腾讯也有出自光子的《黎明觉醒：生机》打头阵——回溯品类历史，SOC概念本就是腾讯于2019年为前者立项时提出
。目前 ，其在商业化追求下业已演变成另类的MMO
，引导玩家在外观上“争奇斗艳 ”与数值上异步竞争，从而撬动付费需求。

业内人士表示 ，天美在开发《旅人》过程中
，以“空降兵
”形式抽调不同工作室人员参与 。这部分应该覆盖SOC与付费设计，目前面向社招的岗位以战斗策划、美术为主。

《Jade》的设计难度同样不低
。育碧一度为多个《刺客信条》IP提供的联机玩法 ，却仅限于服务，难以延伸至内购付费
，以至于在公司运营艰难时，因服务器成本问题而不得不关闭《兄弟会》的联机服务。幸运的是 ，育碧给了腾讯一个“帮扶”的机会
，让其可以在项目中占据主导 。

据悉，前述项目在2021年前后上马 ，迄今已有4年有余
。除了不得不投身二次元而造成的产能挤压
，主机移植手游的探索亦是拖慢项目进度的主要因素。

做移动化的减法，腾讯得心应手 。做商业化的加法同时保障“原汁原味 ”的体验 ，才是挑战所在
。事实上
，这也是腾讯与这些主机IP合作的最大锚点。这无关于产能，更多在于主策对商业模型与底层设计的思考 。

纵览国内游戏厂商 ，腾讯无疑是其中投资版图最大也是最复杂的一个
，而“雇佣兵”IP则是腾讯十余年海外投资的良性产物
。

2021年是一道重要分水岭，于此之前的海外投资战略集中于锁定国内发行权或整合进WeGame ，于此之后的战略目的则更多在于通过投资标的的“传帮带
”，“引渡”成熟的工业化流程补强自研。从这个角度看
，或许《原神》带来的冲击更多在于产能焦虑，而非二次元这个品类 。

对应到组织上 ，是2021年IEG发动的组织调整
，撤销多个产品部 、团队与支持部门，同时大改发行线：天美
、光子等头部工作室“自研自发 ” ，为深度合作公司设立发行线与合作部
。

一言蔽之
，即收缩精简过去占据流量高地时繁重的代理线——自研要自发，合作专门发 ，大发行收缩成小发行。

发行是一角
，管线是冰山 。精简发行并提高专业性，根本上说是服务更聚焦于少数具备头部可能的管线 ，与产能同频。

由此来看
，海外合作项目反倒成了同期宣布立项的自研项目的练兵场，以光子为例 ，其自研MMO《代号：致金庸》迄今仅有几支PV流出；《雪中悍刀行》手游于今年3月收获版号，据日前流出的物料与测试邀请
，品类已自纯粹的MMO修改为动作撤离（类塔科夫），而《水晶世界》已经投入市场接受检验
。

值得注意的是 ，“雇佣兵
”加入战场不止充盈了管线
，还为本土保留了更多有生力量。如“自研自发”模式下的发行团队获益于代理的“缩编 ”，可以将更多精力投入到老产品的运营 。

以《王者荣耀》为例 ，其日前在小红书上线了女性向的社区共创策划《心动的王者》
，以“英雄池变男友池
”征集社区同人创作
。其作为轻量化的IP开发，本质上是尝试自乙女方向补充IP的叙事角度 ，扩大IP影响。

《王者荣耀》诞生之初
，为了快速打开市场认知而采用历史人物作为英雄，限制了IP本身的叙事空间 。《英雄联盟》玩家或多或少愿意了解德玛西亚、诺克萨斯等城邦 ，《王者荣耀》玩家却对稷下学宫不感冒——前者是可以无限延展的架空世界
，后者是二创后的产物，叙事空间狭小
。

据悉 ，《王者荣耀：世界》即将开启新一轮玩家测试。自前几轮测试来看，剧情缺乏沉浸是玩家们的普遍反馈 。

或许IP的叙事能力才是《王者荣耀》衍生开发的最大限制
，当IP影响力不足时，产品的成功率便极为依赖玩法创新 ，这显然不是腾讯擅长的地方
。例如与《永劫无间》一度生出龃龉的《星之破晓》被毫不留情砍掉
，便是腾讯不愿犯错的注脚。

老产品要修复营收，更要依赖长青打造IP 。“雇佣兵”IP则背负运营与商业化两重压力 ，直接影响腾讯在海外的资本扩张
。

端水怕不平
，越来越审慎的腾讯没有FOMO，只有FOMM（fear of making mistakes） ，不怕错过
，只怕犯错。

本文来自微信公众号“guangzi0088 ”（ID：TMTweb），作者：吴坤谚 ，编辑：吴先之
，36氪经授权发布 。